옵션, 외화보유액, 워크아웃, 원금리스크:경제금융용어700선-17

옵션, 외화보유액, 워크아웃, 원금리스크:경제금융용어700선-17

 

17번째 경제금융용어 700선은 옵션, 외화보유액, 워크아웃, 원금리스크에 대해서 정리한다. '2023 경제금융용어 700선'은 한국은행 사이트에서 무료로 다운로드할 수 있다.

옵션

옵션(option)이란 거래당사자들이 미리 정한 가격(행사가격, strike price)으로 장래의 특정시점 또는 그 이전에 일정자산을 팔거나 살 수 있는 권리를 매매하는 계약을 말한다. 선도 및 선물, 스왑거래 등과 함께 대표적인 파생금융상품의 하나이다.

옵션은 매입권리가 부여되는 콜옵션(call option)과 매도권리가 부여되는 풋옵션(put option)으로 나누어진다. 옵션거래를 통하여 매입 또는 매도할 수 있는 권리를 보유하게 되는 옵션매입자는 시장가격의 변동 상황에 따라 자기에게 유리한 경우 옵션을 행사하며 불리한 경우에는 포기할 수 있게 된다.

옵션매입자는 이와 같은 선택권에 대한 대가로 거래상대방인 옵션매도자에게 프리미엄을 지급하며 반대로 옵션매도자는 프리미엄을 받는 대신 옵션 매입자의 옵션 행사에 따라 발생하는 자신의 의무를 이행할 책임을 부담한다. 옵션거래의 손익은 행사가격, 현재가격 및 프리미엄에 의해 결정된다.

한편 옵션의 가격이 어떻게 결정되는가에 대해서는 1973년에 블랙과 숄즈가 개발하여 미국 시카고 대학의 Journal of Political Economy에 발표한 블랙숄즈모형(Black-Scholes model)이 선구적으로 매우 중요한 역할을 수행하였다. 동 모델은 옵션의 가격이 변동성, 행사가격, 만기, 무위험자산 금리 등 입수하기 쉬운 데이터로부터 합리적으로 산출되는 옵션가격이론으로서 이후의 각종 파생금융상품 가격결정의 기본적인 모형으로 널리 활용되어 왔다.

◆ 연관검색어 : 콜옵션, 풋옵션

* 옵션(option) : 특정한 기초자산을 계약당사자가 미리 정한 가격에 장래의 특정시점(혹은 그 이전에)에 사거나, 팔 수 있는 권리.

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외화보유액

넓은 의미로는 한 나라가 어느 시점에서 보유하는 대외 외환채권(外換債權)의 총액.

외화보유액은 일반적으로 수출입 동향에 따라 증감하는데, 적정보유액을 유지하기 위해 차입하는 일도 있다.

외화보유액이란, 국제수지의 일시적 역조(逆調)를 보전(補塡) 하기 위한 준비금 역할을 하므로, 그 보유액의 적정 여부에 대한 판단은 대외적 측면에서는 보통 해당국의 연간 경상수지액을 기준으로 하여 결정되며, 대내적 측면에서는 국내신용과의 결부에서 오는 해외부문 통화량과 관련하여 조정된다.

한편, 좁은 의미로는 통화 당국이 보유 중인 외화보유액만을 가리키며, 실질적으로는 외화준비액과 같은 뜻으로 쓰인다. 아무튼 외화보유액은 한 나라의 대외신용을 나타내는 중요한 지표가 된다.

* 외화보유액 [foreign exchange holdings , 外貨保有額] : 한 나라의 수입 대금 결제 및 대외 부채 상환 등 대외 지급 능력을 나타내는 개념.

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워크아웃

기업과 금융기관의 협의로 진행되는 재무구조 개선과정 및 결과를 포괄적으로 이르는 말이다.

부실기업을 정상기업으로 회생시키는 것이 목적으로 도산을 방지하기 위해 계약 불이행이 발생하였을 때 채무자와 채권자 간에 해결 방안을 모색하게 된다.

워크아웃(workout)은 기업 독자적으로 이행하기 어려운 기업 내부의 구조조정작업을 채권 금융기관이 주도하여 진행하며 그룹 내의 퇴출기업 선정, 자산매각, 주력사업 정비 등 광범위한 조처를 한다. 채무기업의 구조조정 노력에 대해 채권금융기관은 은행대출금의 출자전환, 대출금 상환유예, 이자감면, 부채삭감 등의 금융지원을 제공한다.

우리나라는 1997년 외환위기 이후 자주 언급되었으며 대기업 구조조정 프로그램의 하나로 광범위 하게 사용되었다. 한편 워크아웃과 대비되는 개념으로 기업회생절차가 있다. 기업, 금융 기관 등 당사자간 협의를 중심으로 진행되는 워크아웃과 달리 기업회생절차는 법원의 결정(판결)을 통해 진행되는 보다 강력한 기업구조조정 절차이다.

* 워크아웃 [Workout] : 기업의 재무구조 개선작업. 부도로 쓰러질 위기에 처해 있는 기업 중에서 회생시킬 가치가 있는 기업을 살려내는 작업.

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원금리스크

외환결제리스크 중 가장 대표적인 리스크로 매도통화를 이미 지급하였거나 매도통화의 지급을 취소할 수 없는 상황에서 거래상대방이 파산하는 경우 매입통화를 전액 수취하지 못하는 리스크를 원금리스크(principal risk)라고 한다.

환거래가 양방향으로 일어난다는 점과 주로 국경을 넘어 발생한다는 특성으로 인하여 매입통화와 매도통화의 결제가 동시에 이루어지지 않기 때문에 원금리스크가 발생하게 된다.

◆ 연관검색어 : 외환결제리스크, Herstatt 리스크

* 원금리스크(Principal Risk) : 투자자가 원금을 잃을 가능성을 나타내는 금융 용어.

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경제금융용어 700선-01 : 가산금리, 경기동향지수, 경상수지